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王朝雄

因形造势,因势而数;大行其道,大忍其成。

 
 
 

日志

 
 
关于我

1992年毕业湖南财经学院,并于2005年获得中国人民大学工商管理学硕士学位.大学毕业后于中建五局工作14年,曾担任财务总监职务.现任巴维投资公司董事长,该公司以学习研究实践巴菲特思想为目标,实现财富稳定持续地增长.

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医药行业十年及未来展望  

2017-05-28 15:53:36|  分类: 3-1 大消费行业 |  标签: |举报 |字号 订阅

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一 过去10年医药行业总结

结合《股市十年及未来展望》,2007年10月份6124点下跌到2008年10月份1664点,医药股同样下跌非常厉害,2008年10月到2010年10月份,医药股票大幅度上涨,2010年11月份到2012年12月份,医药下跌非常厉害,2013年1月到2014年7月份,医药缓慢上涨,2014年8月份到2015年6月份,医药股票暴涨,2015年6月份到2016年1月份,医药股票暴跌。

医药股票的周期我们划分分为2种:一种是真股票,真正在做实业,真正在研发,在开拓上量,或者在大健康等开拓的公司。它们的走势大多是拉一段,然后调整一小段时间,再继续拉一段,再调整一小段,再拉一段,依此类推。经历着业绩爆发期,然后平稳期,然后后续产品跟上,或上量,再爆发的过程,这类医药股大多是现在大家认为的白马医药股。还有一种是假医药股票,基本就是一个股票的生长周期,先低位长时间的收集筹码,也许需要几年,然后再用2年时间涨2倍,再用半年时间再涨5倍,然后大小主力走的走,出的出。然后一直震荡向下,这个过程也许2年,然后再在底部再用3年时间收集筹码,开始新一轮的游戏。

下面,我们进行一些案例进行分析:

股票类型  股票名称    时间周期      价格变化   利润变化    市盈率变化

A真正医药 恒瑞医药 2007.10-2008.10  下跌42%    增长2.67%   63下降37
                   2008.10-2010.11  上涨86%    增长71%     37下降33
                   2010.11-2012.01  下跌43%    增长21%     33下降31
                   2012.01-2014.10  上涨124%   增长73%     31上升40 
                   2014.10-2015.06  上涨67%    增长20%     40上升57
                   2015.06-2015.07  下跌32%    没有变化    57下降38
                   2015.07-2017.05  上涨108%   增长54%     38上升50
B真正医药 云南白药 2007.10-2008.06  下跌41%    增长19%     59下降29
                   2008.06-2010.11  上涨380%   增长131%    29上升56
                   2010.11-2012.01  下降42%    增长31%     56下降26
                   2012.01-2013.10  上涨168%   增长92%     26上升36
C 长春高新是在2012年之前是创投公司,2012年金赛的利润占长春高新的利润超过70%,才是真正意义上的生物医药公司,2012-2016年处于稳定发展期,每股利润分别为2.28、2.16、2.42、2.93、2.85元,那么对应的最高最低市盈率如下:
时间    最高市盈率    最低市盈率
2013    57倍          38倍
2014    54倍          32倍
2015    62倍          28倍
2016    43倍          31倍(市盈率为动态市盈率)
综合结论:长春高新处于第二次业绩的爆发期,2017-2019年每股利润分别为4、5.20、6.80元,那么2017年下半年可以按照2017年的动态市盈率进行估值,那么最低价格120元以上,最高价格可能在170元左右,所以,现在持有长春高新是非常安全,也是很有价值的投资。

D炒作医药 亚宝药业  2008.01-2008.09  下降61%   增长71%   55下到15
                    2008.09-2010.10  上涨663%  增长70%   15上到52
                    2010.11-2012.12  下跌67%   下降32%   52下到27
                    2012.12-2015.06  上涨353%  增长88%   27上到61
说明:公司业绩2017年估计在0.20元,下跌极限在5.5-6.0元之间,因为公司增发价格为8.20元,并且在2018年12月份解禁,所以公司2018-2019年把业绩做好有冲动。


二 未来医药行业展望

未来医药行业的分化非常大,我们可以按照两类股票进行投资:(1)挖掘具有持续竞争优势的并能够真正成长的医药公司,在估值合理时买进!同时,需要高度关注成长陷阱问题,由于这类股体量都有点大了,虽然市盈率比小盘医药股低不少,但是有几个方面还是需要留意的,先是现在CFDA新药审批加快,特别是对进口药品的审批速度相当快,理论上会对国产部分公司的产品产生比较大的竞争和压力,其次是体量不小后,未来增速是否还能维持在一定比例?因为有些所谓的白马医药股的有点产品体量很大了,是否能够真正维持?还是进行市值管理,进行勾兑业绩?最后是我国新药研发近几年有非常大的发展,但是真正的创新基本是极少的,而现在市场上很多在研的,包括已上市的新药,临床数据,临床试验,临床效果等不一定经不起真正的检验,这里也许为了ZHENG JI,大家一起嗨,也许就是一个陷阱;(2)要么等待假股票们跌到位,股票市场回暖时,参加假股票游戏,基本就是一个股票的生长周期,先低位长时间的收集筹码,也许需要几年,然后再用2年时间涨2倍,再用半年时间再涨5倍,然后大小主力走的走,出的出,然后一直震荡向下,这个过程也许2年,然后再在底部再用3年时间收集筹码,开始新一轮的游戏。













 

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