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王朝雄

因形造势,因势而数;大行其道,大忍其成。

 
 
 

日志

 
 
关于我

1992年毕业湖南财经学院,并于2005年获得中国人民大学工商管理学硕士学位.大学毕业后于中建五局工作14年,曾担任财务总监职务.现任巴维投资公司董事长,该公司以学习研究实践巴菲特思想为目标,实现财富稳定持续地增长.

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林利军:用“心”投了六个明星公司  

2017-05-15 17:03:23|  分类: 4-6 理论提升 |  标签: |举报 |字号 订阅

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资本圈名人林利军最近给投资人写了一封信,热情赞美了他所投资的六个企业。这是他转战私募股权基金之后,首次披露自己的投资项目和投资思路。

这六个企业都很有名,分别是:滴滴出行图片社交平台IN阳光保险、罗辑思维、开心麻花和动漫平台BILIBILI

现年43岁的林利军是上海最大公募基金公司——汇添富基金公司的创办者和原总经理。2015年4月16日,林利军宣布离职汇添富,转型私募。他目前是正心谷创新资本董事长,信中他透露了为什么取名为“正心谷”,强调这是源于对于投资、商业乃至人生的理解。

对于公募基金到股权基金的大转身,林利军一直保持低调。但在近期登陆新三板的九言科技和热门公司开心麻花的2015年年报中,市场人士追踪到了林利军的投资足迹。

对于自己所投资的企业,林利军在写给投资人的信中毫不吝啬自己的赞美。

这可能来自他对巴菲特的学习。最近5年,林利军每年到奥马哈参加巴菲特股东大会,他曾多次与巴菲特最好的搭档芒格当面交流,并与曾被认为是巴菲特继承人李录是多年好友。正心谷创新资本的各会议室分别以“格雷厄姆”、“巴菲特”、“芒格”等人命名。



林利军曾写过一篇关于郭靖、阿甘和巴菲特的文章,在资本圈流传很广。他倡导的“每日三问”企业文化,更是为资本市场耳熟能详,并深刻影响了很多人。

今天,“聪明投资者”独家全文刊发林利军给投资者的信,并附上“每日三问”。

想看林利军最新企业文化“修炼”的朋友,请发送数字81、82、83、84、85、86、87,每个数字将分别对应七条正心谷创新资本的内修格言。



 从“心”出发的投资——给投资人的一封信


 文/林利军


亲爱的投资人:

光阴如梭。去年四月,我离开创业并奋斗11年的汇添富基金,一眨眼到现在,整整一年竟然已经过去了。

很高兴看到汇添富在我离开之后一直健康成长,投资业绩保持优秀,总资产规模已近5000亿元。也非常感恩各位投资人、各位朋友最近一年来对我的亲切关心和无私帮助,对此我铭刻于心!

不少投资人时常问我,这一年中我做了什么?发现了什么机会?做了哪些投资?如何思考未来的机会?今天通过这封小书信向大家简要的汇报。


两件事

过去的一年,是我人生道路上转折的一年。习惯了11年没有间歇的每天“朝八晚十”生活的我,突然没有了工作。“闲下来”后,我主要做了两件事:

一是讲课。我来到复旦大学,给硕士生尝试讲一门我认为意义很大,但是在中国还没有人讲过的课程。这个课程的名字叫《投资大师与投资哲学》。整整一个学期,我们学习了8位投资大师的投资理念与实践,读了10本书。班级同学们所做的模拟股票投资业绩还真是不错。上课这件事,我准备至少做个十年,一方面不断打磨课程,另一方面也做个试验,看看能否形成一批有清晰投资理念、面对未来的投者人群体。   

二是看企业。可以说,这一年中,我所看的企业,比在汇添富11年时间还多。在此过程中,我有幸接触到一大批优秀的企业家,也遇到并有幸参与了6个很棒的投资机会。


六个投资

第1个投资机会是滴滴。



滴滴创始人程维

滴滴创始人程维是充满强大正能量、执行力学习力超强并且心胸宽广的优秀80后企业家。投资前,我去拜访程维,惊讶地发现他的办公室只有7、8平米,但这不妨碍他有着伟大的梦想,就是要让亿万中国人的出行变得更加便捷。

在程维和柳青的卓越领导下,过去一年中,滴滴实现了不可思议的发展,现在滴滴已经成为中国每天流量最大互联网平台之一,覆盖全国400多个城市,拥有超过1400万的注册司机,成为中国移动互联网O2O平台中真正走出来的公司。

去年投资滴滴前,我们的判断是,滴滴将为中国社会效率的提升创造巨大的价值,同时其具备强大的数据能力、技术能力和国际化能力,将造就一家真正伟大的企业。一年来,这些判断正在不断地被验证。最近滴滴刚刚完成新一轮的融资,估值超过250亿美元,受到投资人的热烈追捧。要知道目前Uber的估值已经达到了约600亿美元,而Uber的每日订单数还不到滴滴的五分之一。

不仅仅是出行服务的空间巨大,滴滴围绕出行所延展的融资、保险、后市场等业务还有巨大的潜力,而且电动车、无人驾驶等新技术正蓬勃兴起,滴滴的数据和技术优势才开始显现。

这一切说明,滴滴的成长还在未来!

第2个投资机会是中国最大的图片社交平台IN。


IN创始人清水

其创使人黑羽和清水能力很强、充满激情并且很自律,他们过去分别是优秀的阿里产品经理和优秀的媒体人士。IN已经是他们创立的第二家公司。IN成立后七个月,用户数达到了3000万,成长远快于被美国脸谱公司10 亿美元收购的美国最大图片社交平台Instragram。被他们的理想、激情以及IN的未来所打动,我们与其他几家优秀投资机构一起投资了IN。

我们投资以来,IN已经将竞争对手远远甩在后面。现在IN里平均每天上传的图片超过700万张。 IN已经成为国内美化照片、给照片增加内容和意义的优秀工具,成为年轻人记录和分享生活美好时光的好平台。

另外,隆重推荐大家使用IN的照片美化、分享和印制功能,甚至它还可以很方便地将您的照片编辑成故事――建议下次您家人过生日时,用IN将你们的照片做成一个小故事,您的家人一定会感动得热泪盈眶。今年4月,IN登陆新三板,并以比我们入股价格高130%做了新一轮融资,受到了投资人的积极欢迎。

第3个投资机会是阳光保险。


阳光保险创始人张维功

保险行业是很多人羡慕的行业,但是保险公司真正要做好却很不容易,不仅需要深刻地理解保险行业,还需要强大的执行力,需要很强的风险定价能力、负债管理和投资管理能力。

阳光保险的创始人张维功是我多年来深深佩服的企业家。11年前他毅然离开正局级岗位,发起成立阳光保险,历经艰辛,将阳光保险从行业第79家成立的保险公司,一直带到了行业第8名的保险集团。同时,他着眼长期,在公司的长期竞争力的打造上毫不放松,使得公司资产负债结构、偿付能力、业务架构等全面在行业居领先地位。

可以这样说,中国保险业30年的公司看平安,20年的公司看泰康,10年的公司看阳光。从去年我们投资以来,阳光的保费收入15年增长超过60%,16年1季度又再增长了60%。

第4个投资机会是罗辑思维。


罗辑思维创始人罗振宇

曾经作过央视和第一财经制片人的罗振宇被粉丝们爱称为“罗胖”。罗胖是一位优秀的媒体人,更是一位优秀的企业家。他清晰地看到了移动互联网兴起后,媒体重构的重大机遇,创造了一种全新的商业模式。

这个商业模式的要害是,打造强大的内容,通过新的传播平台,形成忠实的粉丝群体,进而形成有效的商业模式。罗胖死磕自己,每天上午60秒的语音节目,每周60分钟的视频节目思考深刻,至臻完美,吸引了大量忠实的粉丝。围绕粉丝,他创造了“知识服务”的商业模式,深受高端白领人群的喜爱。罗胖的节目也让我学习到了很多有趣、有用、有料的知识,他死磕自己、坚忍不拔的精神更是让我佩服。

罗辑思维对于理解当代商业社会,理解事物发展的规律,特别是帮助年轻人有效地学习新知识,更好地创新、创业,有特别大的正面推动作用。如果你还没有使用罗辑思维,我隆重推荐您加入其微信公众号和“得到”APP。我们投资以来,罗辑思维的销售收入和利润成数倍增长,具备投资大师费雪所描绘的优秀成长股的各项特征。

第5个投资机会是开心麻花。


开心麻花核心团队

13年以前,张晨和遇凯成立了开心麻花公司,他们的梦想是打造给中国人带来最多快乐的企业。2010年,刘洪涛加入开心麻花。经过这三位优秀的文化人和企业家13年的不懈努力,开心麻花已经成长中国第一名的舞台剧公司。

人的一生,“笑”及心情的愉悦是最重要的!现在,开心麻花应当已是给中国人带来笑声最多的公司了――去年他们演出了1300场话剧,远远超越第二名的舞台剧公司。如果您没有看过他们的节目,我强烈推荐您带着家人去看。从剧目一开始,您就会笑,直到全剧结束。而且笑之后,也许眼角上您会有一丝的泪水,您会想起自己的生活,想起人生的美好瞬间……

去年开心麻花的第一部电影《夏洛特烦恼》在国庆节登上银幕,创造了中国电影史上的奇迹。这个只有2000多万制作成本、宣发费用很低的电影,竟然创造了近15亿的票房,而且由于没有3D和IMAX,他们的平均票价只有其他电影的一半。这部电影纯粹靠的是质量和口碑致胜,从头到尾,没有一句多余的对白,没有一个多余的镜头,这证明了开心麻花团队精益求精的精神,也证明了中国观众具备很强的欣赏力。

能够给他人带来“笑”,这样的公司价值不可限量!非常荣幸能够投资开心麻花,我们希望在长期内给中国人带来更多的快乐,让13亿人更开心地笑对生活。

第6个投资机会是BILIBILI。


Bilibili董事长陈睿

如果您没有听说过Bilibili或者B站,说明您对于年轻人的生活已经不了解了。B站成立于2011年,在陈睿、徐逸和Carly等组成的充满激情和梦想的团队带领下,目前B站已经无可争议地成为中国15到25岁年轻人的最大的娱乐平台。在B站,您可以找到动画、动漫、搞笑剧(鬼畜)、音乐、游戏、直播、电影、电视剧、科技等等各种各样的年轻人娱乐内容,最近几年出现的“DUANG”“Are you OK”等文化现象,均从B站开始。

我相信,年轻人的文化在未来一定会成为主流文化。在我们父母年轻时,流行的是《第二次握手》等文学作品;在我们年轻时,流行的是《射雕英雄传》等武打书。要知道,后来,长篇小说文化和武侠文化都成为了主流文化。现在,年轻人中流行的是动漫,也说是所谓的二次元、潮文化或者ACGN文化。这在未来,一定会成为主流。

如果您认真地看B站的内容,您一定会为他们以动漫等年轻人喜欢的形式展现出来的梦想、坚强、友情、爱等强大的正能量所感动。成立以来,B站用户数在以每年3倍以上的速度增长。从我们去年底确定投资到现在,B站的DAU(日均用户数)又上涨了一倍以上。


运气与风险

非常幸运,过去一年,我们所投资的6家公司都实现了优秀的业绩,我们所投企业的价值在一个困难的投资时期也得到了较大的增长。感恩过去一年,您投资了我们的股权投资产品,在此我本人表示由衷心的谢意!

虽然过去一年我们的投资非常幸运,但是需要强调的是,股权投资本身是一个高风险的行为。市场、行业、政策、技术、人员等各种因素的变动可能会对于我们所投资的企业产生重大的影响。如果您是我们的投资人,我想要强调的是,请您一定不能将所有鸡蛋放在一个篮子里,应当要积极地分散投资风险。

对于我们的投资人,我承诺给每个投资人三次参与不同企业的投资机会,让您可以分散风险。这样的机会我们将优先、有限度地对于我们现有的投资人开放,以感谢您们在过去给予我们的关心和帮助。以后新的投资机会,请您们关注我们的公众号和网站。


所投企业的共同特征

过去一年我们所投资的企业有3个共同特征:

1)都是在成长潜力强和竞争结构较有利的行业之中排名最前的公司;

2)都由充满激情和具备强大执行力的优秀管理团队领导;

3)已经形成了较强的“护城河”,而且随着时间的推移,“护城河”持续在加深。也就是说,这些企业是“时间的朋友”!

这些企业还有一个不易发现,但我认为是至关重要的共同特征。那就是这6家企业的企业家都是我所定义的“拥有远大梦想的匠人”!

一方面,这些企业家是真正的“拥有远大梦想的人”,他们的梦想远超金钱和个人荣耀,无论是图片社交、出行、保险、知识传播、演出、还是动漫,他们做企业的目的都是希望把最好的产品带给客户,把美好事物、把正能量带给社会。可以说,他们就像中国传统的士大夫,相信“天下兴亡、匹夫有责”,他们也像乔布斯、马斯科,相信人生就是要不甘平庸,要“make a dent on the universe(在宇宙中留个印记)”。

另一方面,这些企业家又是真正“脚踏实地的匠人”。在仰望天空的同时,他们更能够低下头,面对每天的现实,做靠谱、踏实的自己。他们不抱怨,不放弃。他们实践自己“匹夫之责”的方法,就是不断“死磕”自己,不断打磨产品,不断完善流程,不断思考创新,“如切如磋,如琢如磨”,带领团队做出越来越“极致”产品。


用“心”投资未来

通过这一年,我也就越来越想清楚了,未来我们要做的,是要做到极致,长期投资于好行业中“拥有远大梦想的匠人”,尽我们之微薄之力,和他们一起成就梦想,成就伟大的世界级企业,给社会带来越来越多的好的产品和正的能量。在这个过程中,和我们的投资人一起实现比较优秀的长期投资价值。

因此,经过很长时间的思考,我给我们的新股权投资公司起了一个能够表达我的内心所想的名字――“正心谷创新资本”。

“正心谷”这个名字来源于我们对于投资、对于商业、乃至于对于人生的理解。要做好投资管理,前提是投资人的自我修养。而自我修养的前提,是“正心诚意”。正如同《礼记·大学》中所言的“齐家、治国、平天下”的前提是“修身”,而“欲修其身者,先正其心;欲正其心者,先诚其意”。正心诚意之后,长期坚持,必然会有投资的成功。

而要实现真正可复制的长期投资成功,必须要“虚怀若谷”。谷低,正因其低,方可接纳各种创新思想,吸收各种优秀人才,成就一个强大的生态体系,这就是硅谷成功的秘密,也是未来投资持续成功的关键前提。

在未来的投资中,我们会永远坚持“正心诚意、虚怀若谷”。真正从“心”出发去做投资,真正Loyal to our heart, 长期坚持,一定会创造优秀的长期投资价值。

为了实现这个目标,我们成立了真正专注于长期投资的旗舰基金,并初步建立了一个充满激情、专业和快乐的团队。未来,我们认为,中国最好的投资机会将在以下五个行业出现,一是医疗健康,二是文化娱乐,三是移动互联网的深化运用,四是现代金融行业,五是精选的先进制造业。我们将在这五个方面打造优秀的投资和研究团队,长期投资于“脚踏实地的匠人”,帮助他们成就世界级的中国企业,创造卓越的长期价值。

过去几年,我每年都去奥马哈参加巴菲特的投资者年会。在向巴菲特、芒格等的学习中,我越来越体会到,巴菲特和芒格的投资与其说是用“脑”,不如说是用“心”。1960年,在美国布鲁克林工艺大学担任普通教师的欧斯墨夫妇将5万美元交与巴菲特管理,到2005年这对夫妇去世的时侯,这笔钱已经涨到8.57亿美元。这就是用“心”的长期、专注的投资所能创造的奇迹。

中国的未来,正在形成人类社会历史上前所未有的13亿人组成的统一巨大市场,科技在不可思议的速度迅速发展和进入运用,中国新一代的企业家正以强大的激情登上历史的舞台。未来的我们,只要真正地用“心”,长期投资于真正优秀行业的优秀企业家,美好的未来将向我们打开大门。

再次感恩您!祝福您!

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