东阿阿胶：2018年股价催化剂
2017-12-31 10:06:58| 分类：
4-1-3 贵州茅台
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1、年报预期差:市场预计经营会有种惯性，年报继续三季报0增长趋势。其实今年双11销售同比增长约5成，线下业务由于没法做到采样全覆盖，即使调研，数据容易失真，偏颇，所以线下调研不足。
由于三季报去年的一次性收益，基数高以及品牌中国计划的广告费一次性计提影响了当期利润增长，而营收是继续中速增长的。所以，这里会有个意想不到的预期差存在的。
由于经销商以及个人消费者对原材料驴皮会做行业性的观察，所以在原料跌价后，备货时明显存在观望行为，对东阿阿胶在2017年的涨价估算不足，所以才会有涨价后第二天天猫大额订单出来。
总体来看，虽然年报无法靓丽，但是不至于像三季报这么差劲。结合今年的广告营销战略，利润恢复性增长问题不大。
2，新产品推出
秦董事长说2018年推出新品，小分子阿胶，继续做大阿胶+战略。个人预计会在功能性饮料方面做文章，具体推测就不再次重复了。
3，国外进口驴持续冲击原材料市场
由于阿胶原料可以长期保存。所以，市场有低于囤积原料价格的，公司大体会采购过来加工销售，成本下降，会带来利润的快速增长。估值在利润迅速增长下，拉到30倍Pe也未可知。
4，将于明年6月正式纳入MSCI新兴市场指数与全球市场指数
中美联合缩表，美国持续加息，其他市场有如惊弓之鸟，只有中美两国具备吸引流动性的能力。中国胜在产业链完整，工业配套能力强以及经济稳定。美国主要靠税收政策吸引资金流入美国。
美国强大时输出麦当劳，中国强大时输出阿胶，阿胶目前为香港女性保健品第一品牌，收外资的智商税，没什么不可能的。
5.市场严查假货
谷贱抢农，驴贱伤养殖户。烟台出资补贴养殖户，目前驴价由于进口以及假货横行，市场价有所降低，为了保证养殖户的利益，极有可能通过打假模式，取缔非法经营者，利好第一品牌东阿阿胶。
总结:利润来源于预期差，亏损也来源于预期差。
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