方正的任泽平的《新时代,新周期》的报告非常到位!本人认同任泽平的观点:中国正处于新时代新周期的起点!
可以理解为新周期:(1)产能出清,因为市场自觉、供给测改革、环保执法迫使传统行业经历2012-2017年的去产能的过程,现在基本完成,这样一来行业集中度提高,龙头公司市场份额提高利润增强,那么近期关键就是2017.3-2018.2仍然处于微弱的去产能的过程,此时消费占据GDP的主要位置,2019年前后主要是消费和投资均衡发展;(2)新的起点,产能出清之后,国家的发展以创新、绿色、集约发展的新常态,那么我们的投资机会,应该是传统行业以龙头的为主,行业龙头+稳定增长+严重低估,同时我们应该高度关注创新和绿色发展,高壁垒+高成长+合理估值的发展模式。
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