注册 登录  
 加关注
   显示下一条  |  关闭
温馨提示!由于新浪微博认证机制调整,您的新浪微博帐号绑定已过期,请重新绑定!立即重新绑定新浪微博》  |  关闭

王朝雄

因形造势,因势而数;大行其道,大忍其成。

 
 
 

日志

 
 
关于我

1992年毕业湖南财经学院,并于2005年获得中国人民大学工商管理学硕士学位.大学毕业后于中建五局工作14年,曾担任财务总监职务.现任巴维投资公司董事长,该公司以学习研究实践巴菲特思想为目标,实现财富稳定持续地增长.

网易考拉推荐

国运昌隆,享受成长(2)  

2017-01-27 19:39:53|  分类: 2-1 国家选择 |  标签: |举报 |字号 订阅

  下载LOFTER 我的照片书  |

巴菲特生长在最好的时代,享受美国两次超级牛市,第一次1946-1966年,指数上6倍个股上涨10倍以上,第二次是1983-2003年,指数上涨10倍个股基本上都是20倍以上,传统蓝筹上涨30-40倍,科技股基本上就是100倍!现在我们是否生长在最好的时代呢?祝伟大的祖国繁荣昌盛!



上一篇文章我们探讨了美帝的百年国运在资本市场的具体体现,对稳健的国家牛市有个非常直观的了解。也着重强调了稳健的慢牛才能惠及每个市场参入者,丰盈全体国民。

这篇文章将尝试把波动,泡沫,以及成长和国运背后的逻辑剖析清楚。

 

先把视角放回美国,看看美国两次超级慢牛起来之前全世界在发生什么,市场是什么样的波动。

 

 下图是美国第一次的战后20年牛市

国运昌隆,享受成长(2) - 王朝雄 - 王朝雄



第一次牛市起来之前,整个市场横盘了接近20年,特别是1929的大萧条,下跌幅度和速度甚至超过2015A股的股灾。

 

下面是第二次的20年超级大牛市

国运昌隆,享受成长(2) - 王朝雄 - 王朝雄
 

通过指数的走势,可以明显看出来,一个超级大国,资本市场走出超级牛市,市场中的个股普涨20倍,是多么的不容易。一个盘整,往往都是20年,整整一代人的黄金时光。

这两次20年的盘整到底是为什么?稳健的慢牛背后的逻辑是什么呢?

 

上篇文章已经给出了慢牛的大概定义:

稳健牛市 = 至少5年时间指数至少涨5倍,之后几年时间最多调整20%

 国运昌隆,享受成长(2) - 王朝雄 - 王朝雄


美国GDP19世纪初就已经是世界第一了,这么大的经济体,走出慢牛,必定是世界级的大事在驱动。而原因往往无外乎两方面:

 

要么是其他主流经济体的坍塌!

要么是工业革命级别的大技术出现!

 

二战后的大牛市逻辑是什么呢?

二战把欧洲经济打得稀巴烂,英法德退出世界舞台。美国稳稳妥妥的来了一个战后20年大牛市,这期间美国制造的产品,服务,资金全面取代英国,法国,德国。

世界霸权的迁徙,整个过程必定是缓慢而持久的,自然支撑美国众多的上市公司业绩持续20年的稳定增长,当取代的过程到达顶峰后,牛市自然结束。也可以从指数的波动中看出,19471966,接近20年的慢牛,个股普涨10倍,1966之后市场进入长达20年的无方向的波动中,直到90年代牛市再现。

 

那么90年代开始的牛市背后的逻辑是什么?

80年代末,美苏的冷战基本上分出胜负,苏联占据的全球势力如潮水般退去,留下全球巨大的市场空间(也包括中国市场的开放)给以美国为首的西方国家。以冷战胜利为起点,美国资本市场结束了长达20年的横盘,开启了更大的牛市。更加幸运的是90年代,苏联经济坍塌的红利还没有吃完,美国又爆发了IT信息技术大革命。两个超级大事件把道指送上了一万点,市场中个股普遍涨幅20倍以上。

 

国运昌隆,国家竞争的成功,才能带来整体经济的繁荣进步,在上市公司里面就体现出,绝大多数公司业绩的稳定增长,这种业绩支撑的稳定增长,才能带来指数的稳健慢牛,才能让市场涨上去后调整不会太大,太快..

 

美国两次的大牛市,每次启动之前,市场接近20年都没有方向,上上下下的横盘,可见,孕育大牛市是多么困难。一代人,甚至几代人的摸索和付出,才能带来国际竞争的成功,才能推动国际地缘政治的变迁,才能提供给资本市场大牛市的沃土,才能孕育出大级别科学技术的突破。

 国运昌隆,享受成长(2) - 王朝雄 - 王朝雄


对于中国市场,2015年股灾之前,整体市场快速的上涨,特别是创业板市场的疯狂,是典型的没有业绩支撑的泡沫。创业板指数在2015年仅仅六个月涨幅接近3倍,个股普遍涨幅接近5倍,市场平均市盈率接近130. 这种整体市场的繁荣,但是背后,却没有提高大多数上市公司财务业绩表现的大的逻辑,绝大多数的公司都是在讲故事。一旦缺乏具体的业绩支撑,泡沫必将破灭,带来的就是大众财富的洗劫。

 国运昌隆,享受成长(2) - 王朝雄 - 王朝雄

 

泡沫和成长,就好像一对孪生兄弟,好的成长股往往有一定的泡沫,有些泡沫有时又会成功转换成成长,就好像股市里面永远不缺少各种故事。有的公司讲的故事能落地成真,有的公司却永远在讲故事。但是时间,永远是检验泡沫最佳利器。

 

成长和泡沫,资金的潮入和潮出,行业周期的衰荣变换,各种新科技的发明和迭代等等,这些都是影响整个市场的波动因子,但是要造就整体市场的慢牛,背后的根本,必定是实际的财务业绩。

 

1992,挟冷战大吉,海湾战争胜利之威的老布什和克林顿竞选总统,结果却是完败。对于败应的总结,最经典的莫过于克林顿的名言:

问题是经济,笨蛋!...(It’s economy, stupid!)

 

慢牛,核心是业绩!


要想慢牛,必须是有实际的业绩来支撑,绝大多数的上市公司的业绩持续稳定的增长,背后必定是昌盛的国运,具体的体现就是要么是大国崛起的胜利,要么就是工业革命级别的大技术的涌现!

 


下一篇将探讨中国的国运,探讨我们现在所处的历史时间位置。如果中国市场出现整体牛市,背后可能有什么样的大逻辑能支撑大部分上市公司业绩的成长.


是欧洲经济的再次坍塌?是日韩四小龙经济的萧条?还是美国霸权的全球退缩...这些变化让出来的市场?

是移动互联网技术的快速发展?是VR大数据,人工智能,新能源等等的新技术的飞速迭代?

 

恰逢2017年元月,祝每一位投资者2017年投资顺利,慧眼识牛股!稳坐白马股!

祝我们的祖国国运昌隆,股市长牛!慢牛!

 国运昌隆,享受成长(2) - 王朝雄 - 王朝雄

  

  评论这张
 
阅读(5)| 评论(0)
推荐 转载

历史上的今天

在LOFTER的更多文章

评论

<#--最新日志,群博日志--> <#--推荐日志--> <#--引用记录--> <#--博主推荐--> <#--随机阅读--> <#--首页推荐--> <#--历史上的今天--> <#--被推荐日志--> <#--上一篇,下一篇--> <#-- 热度 --> <#-- 网易新闻广告 --> <#--右边模块结构--> <#--评论模块结构--> <#--引用模块结构--> <#--博主发起的投票-->
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

页脚

网易公司版权所有 ©1997-2017