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王朝雄

因形造势,因势而数;大行其道,大忍其成。

 
 
 

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1992年毕业湖南财经学院,并于2005年获得中国人民大学工商管理学硕士学位.大学毕业后于中建五局工作14年,曾担任财务总监职务.现任巴维投资公司董事长,该公司以学习研究实践巴菲特思想为目标,实现财富稳定持续地增长.

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东阿阿胶: 高管大额增持,彰显发展信心  

2016-06-08 09:09:30|  分类: 4-1-3 贵州茅台 |  标签: |举报 |字号 订阅

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东阿阿胶(000423)

  事件描述

  东阿阿胶公告董监高增持情况,截至 2016 年 6 月 6 日, 6 名董监高通过竞价交易增持公司股票共计 265 万股, 均价 46.31 元/股,占总股本的 0.40%。

  事件评论

  高管大额现价增持, 彰显发展信心: 公司董事&总裁秦玉峰先生、董事&董秘吴怀峰先生、监事李世忠先生、副总裁王中诚先生、副总裁尤金花女士和副总裁周祥山先生通过“招商智远增持宝 6 号集合资产管理计划” 竞价买入 96 万股,均价 46.92 元/股, 通过“鹏华资产鲲鹏 12号资产管理计划”竞价买入 169 万股,均价 45.98 元/股, 共计增持 265万股, 占总股本的 0.4%, 均价 46.31 元/股,总金额约 1.23 亿元, 资金来源为自筹资金和银行结构化融资。 董监高大额现价增持, 彰显发展信心。

  价值回归成效显着, 2016 年业绩前低后高: 基于驴皮资源紧缺,公司自 2006 年起坚持价值回归战略,截至目前阿胶块累计提价 16 次,出厂价由 194 元/公斤提高到 3594 元/公斤,提价约 18 倍。提价驱动收入和净利润快速增长,过去九年复合增长率分别为 20%和 30%。 2016年一季度公司收入和净利润增速不足 5%,估计与去年同期基数较高以及阿胶块 2015 年提价 15%导致销量下滑有关。 我们认为阿胶品牌地位稳固, 消费人群已经升级, 在营销发力的推动下, 2016 年阿胶块销量或将企稳回升, 全年业绩前低后高。 复方阿胶浆将持续整合营销,做大气血双补需求,开创广普保健市场;桃花姬继续聚焦“高端白领女性”,在深耕山东和北京重点市场的基础上,积极拓展西安、郑州、沈阳等潜力市场。 小分子阿胶在直营店和电商渠道进行试销;九朝贡胶正在开拓高端市场。 公司还在向中医药大健康服务及养生旅游业拓展,实施全产业链布局。

  维持“买入”评级: 东阿阿胶是滋补国宝,品牌价值巨大。 在品牌优势、营销发力的推动下, 2016 年业绩增速有望恢复至两位数; 高管增持彰显未来发展信心。预计 2016-2018 年的 EPS 分别为 2.77 元、 3.25元和 3.92 元,对应 PE 分别为 17X、 14X 和 12X。 公司当前估值 17X,具备修复空间, 维持“买入”评级。
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