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王朝雄

因形造势,因势而数;大行其道,大忍其成。

 
 
 

日志

 
 
关于我

1992年毕业湖南财经学院,并于2005年获得中国人民大学工商管理学硕士学位.大学毕业后于中建五局工作14年,曾担任财务总监职务.现任巴维投资公司董事长,该公司以学习研究实践巴菲特思想为目标,实现财富稳定持续地增长.

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战略布局管理资金:大盘共振  

2016-05-29 11:11:34|  分类: 2 大格局 |  标签: |举报 |字号 订阅

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大盘共振中必须明确:市场所处的阶段以及采取的策略和资金配置安排。

 


集中资源及能力抓住人生几次重要的战略机遇,实现财富的跳跃式发展,其他时间就是守成,做到不要亏损,只要不胡乱投资胡乱折腾,没有机会就持有现金,这样不会让亏损大额发生及流动性也不会紧张,这就是财富之道!从资本市场角度讲,战略机遇就是长期趋势向上的大牛市,如何研判呢?主要从政治经济、资金流向、市场趋势分析得出整体行情、资金行情、结构行情,并稳健性原则进行战略层面管理资本配置。

 

作为做大格局者,深知高额利润来自:(1)中长期趋势向上,因为大盘向上时80%以上的股票上涨而下跌时80%的股票下跌,2015615号到7999%的股票下跌;(2)危机暴跌带来巨大机会,很多好股票因为暴跌而非常便宜,2008年的伊利股份和2015年的长春高新。因暴跌带来大盘稳定或者趋势向上带来大盘上涨是我们操作的基础,作为成长趋势系统的追随者,我们只选择中级趋势为伍(包括大盘或者个股)。下面是根据市场环境和稳健原则来布局管理资金。

 

 市场环境:因暴跌带来大盘稳定或者趋势向上带来大盘上涨是我们操作及资金安排的基础,作为成长趋势系统的追随者,我们只选择中级趋势为伍(包括大盘或者个股)!大牛市是严重低估为基础,流动性为打手的暴力行情。


1   政治经济是本质:未来基本经济发展趋势变化是资本市场中长期趋势的基础,也是大牛市的原动力,也是大熊市的主推手,一个国家的政治制度及政客活动也影响经济行为,特别是中级趋势的变化。

在经济学方面,我非常崇拜现代奥国经济学派,经济活动的本质就是一种生产到交易的程序,而凯恩斯学派主张的信用扩张或者紧缩,只是经济工具而已。非常典型的案例,2007年开始的美国次贷危机,在本次危机中美国及中国采取的应对方案不同,结果完全不同,美国着眼于经济的本质,强化创新提高效率,提供非凡的产品满足潜在需求,其中美国的页岩气革命降低液化气成本60%以上,美国的苹果公司推出的智能手机风靡全球,这样美国的道琼斯工业指数不断创出历史新高;本来次贷危机不是发生在中国,但是中国中央政府应对危机的办法,主要着眼于信用的扩张,让房地产泡沫更加严重,地方基本建设大量扩张而地方债突飞猛进,这样中国上证指数仍然处于2000点徘徊,下跌幅度在68%,大量股票深度套牢。

政治制度及政客活动对经济的影响是不言而喻的。美国在1993年夏天进行一次全美医疗保健辩论会,国会准备控制医疗产业,以减低医疗行业的获利能力,在1992-1993年之间,美国的医疗类股票平均下降超过30%。在中国也是如此,18大召开之后,习近平提出反腐败及强民生,那么高端酒的销售价暴跌,白酒行业的股票平均下降超过50%以上,贵州茅台的飞天茅台在零售端价格从2011年年底的2500左右下降到2013年年底的900元左右,还有就是中国发改委准备调整中药招标价格,以控制中国医疗非常的开支,中药医药类股票基本下降30%以上,有的还超过50%


1-1 经济行为:未来基本经济发展趋势变化是资本市场中长期趋势的基础!

(a)经济增长变化:从PMI、发电量等指标看经济增长的变化指标,也就是GDP的变化情况,未来经济增长的变化是核心因素。

(b)经济增长源泉:是房地产发展,还是消费驱动,还是科技创新带来的经济持续增长,如1998-2008年的经济主要是房地产带动发展。

(c)通货膨胀情况:CPIPPI是否处于合理范围,现在国家控制在CPI3.50%,这是比较合理的。

(d)通货膨胀结构:对于CPAPPI的增长,其中结构不同,实际上对于经济的影响是不同,有些意义不大。

(e)未来经济趋势:经济变化加快并通货膨胀处于合理区域,那么是非常健康的发展,那么股票市场多头市场就比较健康。未来经济如果快速下降,那么股票市场面临巨大的压力或者超级熊市。

 

1-2国家选择:国家的政治制度是经济证券的基础。

(a)苏联解体:1991年世界超级强国苏联一夜之间解体,同时,经历百年一遇的2008年次贷危机的美国持续强大,成为世界唯一超级强国,原因何在呢?根本原因在于国家的政治制度。

(b)政治制度:国家之间竞争在于政治制度的竞争,中国唐朝是世界上最强大的国家,说明那时中国的封建专注制度是世界领先的政治制度,现在的美国维持时间最长的也是世界最强大的国家,关键是三权分立及联邦制度。在美国起草宪法时,为了防范权利过于集中在一个人身上而危害人民的自由,规定立法权、行政权、司法权分立,立法机关就是参议院和众议院并设的二院制议会,行政机关是人民直接选举的总统为最高行政主管,下属几个部门,司法机关就是以最高联邦法院为首的下设11个控诉法院、95个地方法院和4个特别法庭。

(c)证券市场:国家经济和证券市场是在政治制度基础上建立的,没有竞争优势的政治制度就没有持续强大的国家经济和证券市场。我们长沙的杨小凯博士提出的后发劣势就是比较好的案例,因为落后有着非常大的模仿空间,在没有好的政治制度的情况下,通过模式发达国家的技术及管理,在一段时间内能够创造一定的经济的奇迹,但是由于制度没有跟上,会给长期发展留下很多隐患,或者给予发展造成失败,苏联因为权力集中在总书记一个人身上的议行监合一领导制度,同时用等级授权制度代替选择的用人体制的组织制度。

(d)国民信仰:一个国家的政治制度要以国民的信仰为基础,这样才能够风生水起。美国、英国、加拿大、澳大利亚信仰基督教,崇尚平等、自由、博爱、民主,大多数国家为发达国家,而德国、法国、意大利等国家信仰天主教,而俄罗斯及东欧国家信仰东正教,而中国现在可以说没有信仰,体现在没有诚信及没有责任感,突出在环境的破坏和人性的丧失。从非常长远(10年以上)的角度考虑,投资美国应该是我们的第一选择!


大众心理定价格:市场参与者的多数心理状况,将决定价格走势的方向及发生变动的时间,关于大众心理的推动作用,基本上就是内心深处到思维方式到资金推动,关键时刻是政府和超级资金主导形成反转发生

市场资金供需关系的改变,对市场进一步发展起着关键性作用。未来的财政政策货币政策能够改变市场资金环境,管理当局的态度能够引诱投资者或者采取措施打破平衡,让市场参与者的大部分人的心理状况发生改变,从而带动资金流向影响市场的发展,概括说就是总体资金情况及资金结构,以及未来的资金供需关系的改变!

关于大众心理的推动作用,基本上就是内心深处到思维方式到资金推动。我们非常清楚中国经济增长模式,由改革开放以来以投资促增长的发展模式到现在提出的调结构抓转型,实际上在投资者心目中有着非常深刻的心理作用,看深圳创业板指数3990062012124号到2014225号的1571点,上涨了171%,很多股票上涨了10倍,例如网宿科技(300017)上涨了10多倍,但是同期的上证指数从1975点到现在的2011点,上涨非常非常小!同样现在的投资者开始变化,因为大量的创业板推出及退市制度的推进,那么创业板的价值在缩小,是否预示1571点就是未来很多年创业板的顶部呢?是否预示创业板进入了下降通道呢?当然这样的案例非常多,前些年的红木家具及普洱茶都是的,非常非常典型的案例就是荷兰的郁金香炒作案例。

(a)    市场总体资金情况:一个市场所处国家的整体货币情况如何,我们可以通过GDP同货币发行中的M2进行比较,也可以用M2同流通市值进行比较。同时必须结合未来货币政策分析资金宽松情况。

(b)    市场中的资金流向:一个国家的资金流向,主要有房地产、股票市场、银行及影子银行等市场,必须分析变量!特别是各个市场中的利益关系变化非常重要!2001-2013年主要流向房地产市场。

(c)    财政货币政策变化:国家经济未来运行,在很多时候是财政刺激经济的增长带动经济发展的,这是我们必须关注未来财政政策!信用扩张及收缩带来经济的繁荣及衰退,同时影响经济的发展,资金整体的增减。

 (d) 管理当局态度:管理当局的态度以及市场发行速度,市场供需关系的未来状况,这些必须影响到市场中短期趋势运行。管理当局不能够改变长期趋势,但是能够改变中期趋势,我们一定要听党的话。20156月份发生的股灾,就是管理层清理配资发生的。

 (e)资金内部流向板块:资金持有者的心理状况,并带动资金流向影响市场,实际上在2010年的中小板行情及2013年的创业板行情,都是在整体资金非常困难时,发生的结构性行情。


3市场趋势决交易:市场最大的规律就是趋势,特别是中长期趋势,这是任何人无法改变的!抓住势变点是最高境界,多头市场是我们所说的战略机遇,空头形成也是股指期货的战略机遇。

经济力量是驱动市场的力量,反过来市场可以领先预测经济,同时在个股上也具有相同的道理。股票市场的顶部或者底部,一般领先经济复苏或衰退6个月时间,以道氏理论确定日为准,判断的多头市场或者空头市场,领先经济复苏或者衰退时间在1个月左右。对于经济周期或者循环,在中国不是非常明显,本人研究也不是非常突出,但是在个股上体现比较突出,香港的体育用品行业从2002年开始进行了一次循环,可以清楚看到行业及个股的特征,安踏体育(2020)在2011年上半年实现利润9.26亿,达到半年度利润的最高峰,那么股票价格在201010月底达到最高值17.03元,此后开始下降,到2012年的下半年为最低值为5.85亿,股票价格在20127月份探明最低点3.07元,现在处于估值修复期,2013年下半年利润为6.99元,现在的价格为12.21元,上涨了2.98倍。

(a)长期趋势如何:长期趋势处于空头市场、多头市场,还是窄幅震荡或者面临变化之中呢?

(b)长期趋势阶段:从历史角度看,长期趋势的期限及时间如何?现在处于趋势的初期、末期、中期呢?

(c)中期趋势如何:现在行情处于多头市场的回调,还是空头市场的反弹呢?同时在中期趋势中的初期、末期、中间呢?

(d)趋势正式确立:我们从123原则及2B原则进行趋势的判断,同时根据验证的重要性原则进行验证,结合成交量进行确定。

(e)技术指标验证:移动平均线指标可以明确是否买进及抛售、相对强弱指标及震荡指标显示处于超买超买,还是中间位置呢?

f)市场整体估值情况:股票市场上涨空间由估值来决定,估值越低那么上涨空间越大,泡沫越严重风险越大!可以用GDP同总市值进行比较。

G)管理层的态度:管理层没有办法改变长期趋势,但是通过手中的行政手段可以改变短中期趋势的运行,特别是中国为典型的政策市,影响短中期趋势的一个非常重要的因素就是管理层的态度。


经济行为及价格走势是不可分离的相关性,经济力量反映人类生存基本需求,但是如何与何时执行这些需求,则取决于个人如何配置个人的资产,这些决策又受到政府额诱因及规范的影响。在此过程中,个人必须调整决策,当大多数市场参与者追求类似的目标时,便产生了大趋势,大多数市场参与者所决定的方向不正确时,趋势便会发生反转。现在,中国的房地产市场是否应该结束10年的上涨呢?这是我们值得思考!



 稳健原则:资本市场的投资作为终身事业来经营,我们遵循稳健原则,能够持续稳定获取利润,必须是保住本钱、稳健获利、追求卓越的思路及行动!

1)亏损本钱的10%:停止操作!

2)净资产为本钱90-110%:按照80%的本钱操作!

3)净资产为本钱的110%:按照净资产120%的操作!

净资产为本钱的120%:按照净资产150%的操作!

净资产为本钱的130%:按照净资产200%的操作!

净资产为本钱的140%:按照净资产250%的操作!

净资产为本钱的150%:按照净资产300%的操作!

高度重视:利润下降对于资金管理的控制,如果利润从150%下降到130%,那么资金必须从300%下降到200%

4)止盈控制:总利润下降30%,停止操作!一般做法是一段时间内设置一个止盈点及预警点,一到马上平仓处理。

 

 

 

 资本配置:根据市场环境及稳健原则,我们进行战略布局管理资金!我们只参加多头市场或者中级反弹,其中多头市场,我们动用资金可以到300%,而中级反弹初期在自有资金的80%以内,以后逐步减少!

(a)多头市场初期:多头市场刚刚开始比较折磨人,也是容易反复,必须坚定持股信心,在资金管理上,我们可以使用300%

(b)多头市场中后期:多头市场中后期比较仍然比较迷人,上涨比较快速,必须以持股为主,在资金管理上控制200%

(c)多头市场后期(空头刚刚形成):多头市场的后期,仍然有很多市场的机遇,每天很多股票的机会,但是大趋势已去很多仍然留恋在牛市中,控制在10%自有资金或者空仓;

(d)暴跌后反弹初期:反弹初期比较快,非常难把握,在资金管理上,我们必须控制在自有资金的80%,并且必须要有标志性事件发生才能够入场。

(e)暴跌反弹中后期:空头反弹进入中后期,很多投资者认为赚钱的机遇来了,实际上就是陷阱,资金控制在自有资金的10%或者空仓。

另外,结合市场使用资金情况:

整体行情:自有资金的300%

结构行情:自有资金的200%

行业机会:自有资金的150%

个股行情:自有资金的100%





 


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